時下伴隨新能源汽車的飛速發(fā)展，作為電氣化轉(zhuǎn)型過渡的插電混動技術成市場謀利焦點。比亞迪(002594)、長城汽車(601633)（601633）、廣汽集團(601238)(601238)等車企巨頭競相發(fā)布多款混動車型，在產(chǎn)品力、價格、服務等方面展開激烈競爭，混動市場競爭加劇。

業(yè)內(nèi)人士表示，后疫情時代車企加快布局插混、增程領域，將推動混動市場快速發(fā)展。比亞迪(002594)、長城汽車、廣汽集團等具備較強技術優(yōu)勢及積累的車企巨頭，正將新能源車競爭主戰(zhàn)場轉(zhuǎn)移到混動市場，或率先收獲行業(yè)利好期紅利。

(資料圖)

插電式混動汽車熱寵 車企巨頭插混鏖戰(zhàn)正酣

時下新能源汽車風靡全球。

在我國新能源(600617)汽車發(fā)展征程中，有純電動汽車、插電式混合動力汽車、燃料電池汽車3條技術路線，其中重點發(fā)展純電動汽車。而近期無論是國內(nèi)自主品牌車企或合資車企，紛紛轉(zhuǎn)向插電式混合動力汽車產(chǎn)品上市進程，諸巨頭插混鏖戰(zhàn)正酣。

業(yè)內(nèi)人士認為，相比純電路線，混動汽車或收益更多，配合雙積分政策，混動汽車或迎來高增長黃金期。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2022年我國插電式混動汽車銷量為151.8萬輛，增速達150%，遠高于純電動汽車增速。2023年前4個月，國內(nèi)新能源車銷售約184.1萬輛，同比增長35.8%；從增速來看，純電車銷量累計增長19%，插混車型累計銷量同比增長為94.2%。尤其今年1至4月，插混車型在國內(nèi)新能源市場的份額占比，從去年底的25%增長到31.9%。

鑒于插混車市場的迅猛增長勢頭，讓國內(nèi)外車企捕捉到這一細分市場“大有搞頭”，紛紛摩拳擦掌欲分得一杯羹。緊接著，插混市場巨頭的新技術和新產(chǎn)品接踵而至。廣汽集團公布了GM-C技術，長安汽車(000625)推出智電iDD插電混合動力系統(tǒng)；奇瑞汽車推出C-DM技術；東風日產(chǎn)啟辰帶來DD-i技術。

頃刻間，一系列插混產(chǎn)品也似如雨后春筍般涌現(xiàn)。尤其2023年以來，以比亞迪、長城和廣汽為代表的巨頭紛紛加碼插混賽道。2月，比亞迪推出秦PLUS DM-i，以9.98萬元的售價將油電同價照進現(xiàn)實備受關注；5月20日，廣汽本田全新雅閣上市，涵蓋兩大動力類型共7個版本，尤其e:PHEV強電智混車是本田首款搭載插電式混動轎車；6月26日，長城汽車旗下坦克500 Hi4-T混動版本發(fā)布，Hi4-T是長城汽車Hi4技術的SUV超級越野版。同時，此前吉利銀河L7也宣布上市，吉利銀河L7搭載“全新一代雷神電混8848”動力系統(tǒng)，其熱效率為44.26%，百公里虧電油耗5.23L等。

這好戲還在后頭。日系的雅閣、卡羅拉、奇駿等車型，如今也首次推出強電智混、智能電混、超混電驅(qū)等版本，足見日系合資車企在插混賽道上奮起直追的決心。

業(yè)內(nèi)人士認為，汽車全產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型新能源汽車約需10年時間，當前還需堅持過渡與轉(zhuǎn)型并行互動，推進純電動和插電式混動汽車“雙輪戰(zhàn)略”。尤值得關注的是，混動汽車或只是新能源汽車發(fā)展過渡期的特殊產(chǎn)品，最終還是要邁向純電動和氫燃料汽車方向。

十年藍海期閃現(xiàn) 國內(nèi)三巨頭競相奔赴

業(yè)內(nèi)人士認為，預計2025年插混汽車或?qū)⑦_發(fā)展峰值；2030年其銷量和市場占比開始下降，2035年以后或?qū)⑹轿?。長期來看，插電式混動汽車與純電動汽車將處于“動態(tài)共存”的競爭態(tài)勢，由此推測插電式混動汽車有10年的藍海期。據(jù)了解，此前上海市所謂發(fā)布取消插混牌照的政策或非偶然，或正是順應了國內(nèi)新能源汽車的發(fā)展趨勢。

真可謂是商機無限。于是以比亞迪、長城、廣汽等為代表的巨頭集體發(fā)力超混賽道，通過油電同價轉(zhuǎn)化消費趨勢，不斷助推插電式混動汽車品類勢能和銷量的快速提升，或率先收割行業(yè)利好期紅利。

據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023年1至5月，比亞迪銷量繼續(xù)在高基數(shù)上維持迅猛增速，累計銷量超100萬輛，超越特斯拉位居之冠。據(jù)比亞迪(002594)2022年度財報顯示，2022年公司實現(xiàn)營收4240.61億元，同比增96.2%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤166.22億元，同比增445.9%；實現(xiàn)扣非凈利潤156.38億元，同比增1146.4%。公司23Q1實現(xiàn)營收1201.7億元，同比增79.8%；實現(xiàn)歸母凈利潤41.3億元，同比增410.9%；扣非凈利潤35.7億元，同比增593.7%。值得關注的是，2023年4月，公司插混乘用車銷量38.9萬輛，同比增長104.9%；5月混動乘用車銷量119489輛，同比增長96.4%。

首創(chuàng)證券分析師岳清慧認為，2022年比亞迪業(yè)績實現(xiàn)快速增長，汽車業(yè)務量價齊升，拉動盈利能力大幅提升，尤其是仰望、騰勢等高端品牌極大地助力公司技術力和品牌力的提升。信達證券分析師陸嘉敏也表示，比亞迪2023年一季度銷量高增，業(yè)績亮眼。值得關注的是，一季度雖受價格戰(zhàn)及補貼退坡影響，單車盈利環(huán)比略有下滑，但十分看好公司今年新品周期，以及后續(xù)規(guī)?；掷m(xù)釋放，帶動公司單車盈利修復回升。

不僅如此，長城汽車業(yè)績也可圈可點，新能源轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進銷量創(chuàng)歷史新高。長城汽車（601633）發(fā)布2022年報顯示，2022年公司實現(xiàn)營收1373.4億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤82.66億元，同比增22.90%；全年銷量106.17萬輛，智能化車型滲透率達到86.17%。2023年一季度報告，公司實現(xiàn)營收290.39億元，同比-13.6%；歸母凈利潤1.74億元，同比-89.3%。值得關注的是，今年4月，新能源混動汽車坦克銷量1.04萬輛，同比增長30.1%，哈弗全新插混車型梟龍和梟龍MAX，其搭載的Hi4技術有望開啟全民電四驅(qū)時代。

業(yè)內(nèi)人士認為，2022年長城業(yè)績實現(xiàn)快速增長，不斷加速智能新能源推進步伐，深挖產(chǎn)品活性與市場動能，并在新能源、智能化、全球化及體系變革方面取得加速進展。民生證券分析師邵將表示，公司2023Q1銷量承壓，業(yè)績低于預期。但電動化轉(zhuǎn)型加速，強產(chǎn)品周期開啟，尤其是首搭技術的坦克500phev于車展開啟全球預售，坦克400Hi4-T也已亮相，后續(xù)坦克將迎來全系混動化。

與此同時，此前廣汽集團(601238)發(fā)布2022年財報顯示，2022年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入1100億元，同比增長45%；投資收益143億元，同比增長21%；歸母凈利潤81億元，同比增長10%。2023年一季度報告顯示，2023年一季度，公司實現(xiàn)營收266億元，同比增長14%，環(huán)比下降10%；投資收益30億元，同比下降29%，環(huán)比增長44%；歸母凈利潤15億元，同比下降49%，環(huán)比增長25453%。公司亮點在于，廣汽傳祺全力角逐混動市場，利用自主品牌混動技術上的優(yōu)勢，不斷提升市占率。傳祺M8等車型已在細分市場贏得口碑，混動產(chǎn)品線的進一步拓展將會保障傳祺銷量增長。

業(yè)內(nèi)人士認為，可以預見的是，2023年混動化轉(zhuǎn)型的車企有望憑借先發(fā)優(yōu)勢確定領先地位，未來各車企混動車型矩陣布局完成，消費者對混動車型需求將逐步轉(zhuǎn)向燃油經(jīng)濟性、動力性、產(chǎn)品成熟度等指標。

未來燃油車競爭將轉(zhuǎn)向混動車競爭，新一輪市場格局或?qū)⒂瓉碇厮堋?/p>