作者：新湖期貨

短纖：★☆☆（供需變化不大）

上一交易日，直紡滌短期貨維持震蕩，現(xiàn)貨報價維穩(wěn)，成交優(yōu)惠商談，半光1.4D主流重心維持在7150-7350元/噸。

(資料圖片)

下游采購意愿一般，產(chǎn)銷平淡，平均46%。半光1.4D直紡滌短江浙商談重心7150-7350元/噸，福建主流7300-7350元/噸附近，山東、河北主流7250-7450元/噸送到。

供給端，直紡滌短開機(jī)負(fù)荷81%。需求端，純滌紗維穩(wěn)走貨，銷售一般，滌棉紗部分適度跟漲棉花。

估值方面，短纖現(xiàn)貨利潤修復(fù)，近端估值中性，盤面貼水格局下估值較低。總體來看，短纖供需面偏弱，預(yù)計現(xiàn)貨利潤會再度壓縮。

天然橡膠：（收儲炒作再起，逢高布局空單）

昨天市場再度炒作國家收儲。除非收儲去年老全乳膠，否則收儲實際影響不大。

目前天膠市場的焦點仍是高庫存問題，基本面情況繼續(xù)惡化，后期庫存將繼續(xù)累積。

供應(yīng)端：云南產(chǎn)區(qū)6月全面開割；海南產(chǎn)區(qū)割膠正常；東南亞主產(chǎn)區(qū)逐漸上量；供應(yīng)壓力攀升。

需求端：海外需求持續(xù)萎靡。內(nèi)需環(huán)比下滑：輪胎出口靜態(tài)需求不錯，但后期有轉(zhuǎn)弱可能。配套胎方面，四月新車產(chǎn)銷環(huán)比下降，車企促銷透支了后期需求。

重卡替換胎需求方面；房地產(chǎn)需求持續(xù)萎靡，同比差于去年，且短期難以好轉(zhuǎn)；基建需求由于資金短缺問題滑落至和去年同期相近水平。居民消費(fèi)同比不錯，但環(huán)比亦顯著走低。

天膠基本面疲弱，逢高布局空單。