來源：上海證券報 作者：朱妍

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隨著市場回暖，基金經(jīng)理對后市的樂觀情緒也不斷升溫。天天基金網(wǎng)近期開展的一項基金經(jīng)理調(diào)查顯示，近九成基金經(jīng)理看漲2023年A股市場，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，看好消費和醫(yī)藥板塊投資機(jī)會。

看跌的基金經(jīng)理僅占4%

近日，華夏、鵬華、富國、農(nóng)銀匯理等多家知名基金公司的基金經(jīng)理接受了天天基金網(wǎng)的調(diào)研。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，相較于去年12月，當(dāng)前看漲基金經(jīng)理的占比大幅提升了42個百分點，看跌的基金經(jīng)理占比僅有4%。

實際上，去年四季度，基金經(jīng)理對A股的投資情緒已開始回暖。據(jù)天風(fēng)證券統(tǒng)計，去年四季度，各類主動權(quán)益基金的倉位環(huán)比均有不同程度的提升，普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型各類基金的倉位分別升至89.92%、87.14%、71.07%、58.65%。

“2023年，內(nèi)外部有利因素在增多，A股當(dāng)前處于較好的配置時點?！迸d業(yè)基金副總經(jīng)理錢睿南認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇背景下，2023年上市公司利潤增速會明顯提升，且市場整體估值水平有望隨盈利復(fù)蘇而提升。目前A股整體處于較低估值水平和較高風(fēng)險溢價水平的環(huán)境中，后市有望迎來修復(fù)行情。

富國基金認(rèn)為，從剛結(jié)束的春節(jié)假期情況看，觀影、出行旅游等消費數(shù)據(jù)呈復(fù)蘇態(tài)勢，提升了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可信度，A股有望向好。

短期內(nèi)大盤風(fēng)格更受關(guān)注

在后市投資風(fēng)格方面，調(diào)查結(jié)果顯示，大盤價值股相對于中小成長股更受基金經(jīng)理青睞。48%的基金經(jīng)理看好滬深300指數(shù)未來表現(xiàn)，看好中證500指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的基金經(jīng)理分別占33%、19%。

“單從資金面和情緒面看，作為A股市場的重要參與者，公募基金對市場風(fēng)格的一致性偏好在較大程度上會影響市場走向。”螞蟻理財智庫團(tuán)隊人士說，截至去年底，全市場所有公募基金持有A股市值約5.46萬億元，公募基金持股市值占A股總市值6.91%，仍是A股最大的機(jī)構(gòu)投資者。

值得注意的是，年初以來，北向資金的投資偏好也與基金經(jīng)理一致。某基金業(yè)人士表示：“今年以來，北向資金重點增配了消費、金融等板塊。從歷史規(guī)律看，如果由北向資金主導(dǎo)市場，風(fēng)格會偏價值。風(fēng)格若要切換，后續(xù)還需內(nèi)資接力入場，價值占優(yōu)風(fēng)格有望先轉(zhuǎn)為均衡風(fēng)格，繼而轉(zhuǎn)為成長風(fēng)格?！?/p>

消費和醫(yī)藥成基金經(jīng)理“心頭好”

從基金經(jīng)理青睞的投資方向看，消費和醫(yī)藥是基金經(jīng)理最新的“心頭好”。其中，消費行業(yè)最受關(guān)注，63%的受調(diào)基金經(jīng)理看好該行業(yè)。

匯豐晉信基金認(rèn)為，2023年消費行業(yè)迎來“場景恢復(fù)、政策鼓勵、超額儲蓄”三重利好，板塊內(nèi)相關(guān)上市公司有望持續(xù)受益。與2022年不同的是，2023年消費類公司投資的底層邏輯從困境反轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)向真實復(fù)蘇，從預(yù)期主導(dǎo)轉(zhuǎn)向基本面驗證。

除了消費板塊，看好醫(yī)藥板塊的基金經(jīng)理占比達(dá)到了56%，與第三、第四名的地產(chǎn)、軍工板塊拉開十余個百分點的差距。財通資管認(rèn)為，從產(chǎn)業(yè)周期研判的角度來看，有相當(dāng)多的醫(yī)藥子行業(yè)經(jīng)營趨勢向上。

不過，一些基金經(jīng)理認(rèn)為，當(dāng)下市場應(yīng)采取均衡策略，適當(dāng)拓寬投資視野，在增配價值板塊的同時，也應(yīng)關(guān)注成長板塊。金鷹基金總經(jīng)理周蔚表示，中短期可關(guān)注成長和消費，以均衡的策略應(yīng)對多重變化。

富國基金認(rèn)為，消費板塊可主要關(guān)注與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇直接相關(guān)的食品飲料、社會服務(wù)等必選消費，以及建材、家電等地產(chǎn)鏈企業(yè)；估值修復(fù)主題主要包括目前估值見底的醫(yī)藥行業(yè)，如CXO、創(chuàng)新藥等，以及PEG估值有明顯優(yōu)勢的新能源車行業(yè)。