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8月17日，中國(guó)人民銀行發(fā)布《2023年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》(下稱(chēng)《報(bào)告》)。在下一階段主要政策思路中，《報(bào)告》提到要“推進(jìn)民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具(‘第二支箭’)擴(kuò)容增量，強(qiáng)化債券市場(chǎng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)”。

“在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，強(qiáng)化債券市場(chǎng)對(duì)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有重要意義。”IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，債券市場(chǎng)是企業(yè)融資的重要渠道之一，通過(guò)債券發(fā)行能夠?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)提供穩(wěn)定的融資來(lái)源，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。同時(shí)，債券市場(chǎng)屬于直接融資，可以提高企業(yè)的融資效率、降低融資成本，幫助企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)分析師馮琳對(duì)記者表示，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于持續(xù)恢復(fù)過(guò)程，但也面臨一些困難挑戰(zhàn)，部分企業(yè)盈利承壓，需要債券市場(chǎng)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常、有發(fā)展前景但存在短期流動(dòng)性問(wèn)題的企業(yè)提供資金支持，從而鞏固經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根基，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展。

2018年，人民銀行會(huì)同有關(guān)部門(mén)，從信貸、債券、股權(quán)三個(gè)融資主渠道，采取“三支箭”的政策組合，支持民營(yíng)企業(yè)拓寬融資途徑。“第二支箭”為民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具，并于2022年11月份得到了延期并擴(kuò)容?！秷?bào)告》顯示，自去年11月份“第二支箭”擴(kuò)容以來(lái)，累計(jì)為民營(yíng)企業(yè)發(fā)行284億元債券提供支持。

馮琳表示，“第二支箭”的推出對(duì)民企債券融資起到了支持效果，但作用仍較為有限且主要利好中高等級(jí)主體，推動(dòng)“第二支箭”擴(kuò)容增量，將有助于擴(kuò)大民營(yíng)企業(yè)的惠及面，帶動(dòng)更多債市資金流向民營(yíng)企業(yè)，助力更大范圍、更多層次的民營(yíng)企業(yè)提升發(fā)債成功率，降低債券融資成本。

財(cái)新傳媒“全球青年領(lǐng)袖論壇”成員、澳洲資深注冊(cè)會(huì)計(jì)師謝宗博補(bǔ)充說(shuō)，擴(kuò)容增量之所以能夠降低民營(yíng)企業(yè)融資成本，是因?yàn)閭袌?chǎng)相對(duì)于銀行貸款等傳統(tǒng)融資方式，具有較低的利率水平和較長(zhǎng)的融資期限，因此可以減少企業(yè)的融資成本，提高企業(yè)的融資效率。

《報(bào)告》顯示，人民銀行積極發(fā)揮銀行間債券市場(chǎng)融資功能，創(chuàng)新推出創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)金融債、科創(chuàng)票據(jù)等科創(chuàng)類(lèi)債務(wù)融資工具，鼓勵(lì)用好“第二支箭”擔(dān)保增信類(lèi)工具，支持符合條件的科技型企業(yè)和制造業(yè)龍頭企業(yè)發(fā)債融資。截至6月末，科技型企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)票據(jù)余額達(dá)到2264億元，科技創(chuàng)新公司債券余額達(dá)到2258億元；戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)在銀行間市場(chǎng)發(fā)債的融資余額約6600億元。

未來(lái)強(qiáng)化債券市場(chǎng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)還有哪些發(fā)力點(diǎn)？馮琳認(rèn)為，一方面，要加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)債券融資支持力度，主要以深化和豐富包括“第二支箭”在內(nèi)的民營(yíng)企業(yè)債券融資增信支持機(jī)制，以及根據(jù)民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)特征和資金需求，持續(xù)推出并優(yōu)化債券創(chuàng)新品種等舉措為抓手，進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)民營(yíng)企業(yè)債券融資的支持和服務(wù)，引導(dǎo)金融資源精準(zhǔn)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展。

另一方面，馮琳表示，要通過(guò)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、發(fā)行條款、增信措施等不斷創(chuàng)新，發(fā)揮好綠色債券、鄉(xiāng)村振興票據(jù)、科創(chuàng)票據(jù)等債券創(chuàng)新品種的作用，不斷強(qiáng)化對(duì)先進(jìn)制造業(yè)等現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、鄉(xiāng)村振興、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展等領(lǐng)域的金融支持力度，引導(dǎo)資金更多流向符合國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的重點(diǎn)領(lǐng)域。