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2月1日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制主要制度規(guī)則向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。這標(biāo)志著經(jīng)過(guò)4年的試點(diǎn)后，股票發(fā)行注冊(cè)制將正式在全市場(chǎng)推開(kāi)，開(kāi)啟全面深化資本市場(chǎng)改革的新局面，為資本市場(chǎng)服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展打開(kāi)更加廣闊的空間。

全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制的關(guān)鍵詞是“全面”，主要是完成“兩個(gè)覆蓋”，一是覆蓋全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，二是覆蓋所有公開(kāi)發(fā)行股票行為。此次改革將總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，統(tǒng)一和完善以信息披露為核心的注冊(cè)制安排。總的思路是，保持交易所審核、證監(jiān)會(huì)注冊(cè)的基本架構(gòu)不變，進(jìn)一步明晰交易所和證監(jiān)會(huì)的職責(zé)分工，對(duì)政府與市場(chǎng)關(guān)系做出調(diào)整。

中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家委員會(huì)委員 陳靂：注冊(cè)制與核準(zhǔn)制最大的區(qū)別就是打破公司申請(qǐng)上市所需要經(jīng)歷一層一層審批的繁瑣模式，提升上市效率，同時(shí)使得上市過(guò)程更加規(guī)范、透明、可預(yù)期。在此背景下，監(jiān)管部門(mén)不再對(duì)企業(yè)的投資價(jià)值作出判斷，主要起到審核和把關(guān)質(zhì)量的作用。

分析指出，本次改革呈現(xiàn)諸多亮點(diǎn)：不但優(yōu)化了審核注冊(cè)機(jī)制，還能完善多層次資本市場(chǎng)體系。改革后，滬深交易所主板將突出大盤(pán)藍(lán)籌定位，主要服務(wù)于成熟期大型企業(yè)，科創(chuàng)板將突出“硬科技”特色，創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)于成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，北交所和全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)則將更加精準(zhǔn)服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 楊德龍：注冊(cè)制適應(yīng)了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的要求，有利于推動(dòng)一批代表新經(jīng)濟(jì)的企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，獲得寶貴的資本。

此外，改革還將進(jìn)一步完善監(jiān)管和執(zhí)法，全面整合制度規(guī)則體系。證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，實(shí)行注冊(cè)制絕不意味著放松質(zhì)量要求。審核注冊(cè)的標(biāo)準(zhǔn)、程序、內(nèi)容、過(guò)程、結(jié)果全部向社會(huì)公開(kāi)，公權(quán)力運(yùn)行全程透明，嚴(yán)格制衡，接受社會(huì)監(jiān)督。

中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)資本市場(chǎng)研究院聯(lián)席院長(zhǎng) 趙錫軍：整個(gè)資本市場(chǎng)的機(jī)制更加市場(chǎng)化了，特別是優(yōu)勝劣汰的這種資源配置機(jī)制是更加明顯了，投資者的心態(tài)也在不斷向價(jià)值投資、長(zhǎng)遠(yuǎn)投資來(lái)進(jìn)行轉(zhuǎn)變，使得整個(gè)資本市場(chǎng)的總體效率和服務(wù)功能有了更好的完善和體現(xiàn)。

經(jīng)過(guò)30多年的改革發(fā)展，中國(guó)證券交易所市場(chǎng)由單一板塊逐步向多層次拓展，錯(cuò)位發(fā)展、功能互補(bǔ)的市場(chǎng)格局基本形成。隨著注冊(cè)制改革的深入，中國(guó)資本市場(chǎng)不僅將給科技創(chuàng)新增添更多助力，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入澎湃動(dòng)力，也將給投資者帶來(lái)新的機(jī)遇。