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數(shù)字經(jīng)濟浪潮引領(lǐng)下，TMT板塊成為今年A股“最靚的仔”。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至4月12日，在31個申萬一級行業(yè)中，傳媒、計算機、通信、電子四大TMT細(xì)分行業(yè)占據(jù)今年漲幅榜前四名，年內(nèi)漲幅均超20%，排名首位的傳媒板塊漲幅高達40.19%。

嗅覺敏銳的機構(gòu)投資者早已先行布局。像嘉實基金在去年中期開始醞釀，最終于12月份以發(fā)起式基金形式，推出了一只聚焦信創(chuàng)板塊的產(chǎn)品嘉實信息產(chǎn)業(yè)，并派出了TMT投資專家李濤執(zhí)掌。李濤是學(xué)霸出身，清華大學(xué)電子工程系學(xué)士，清華大學(xué)計算機輔助設(shè)計專業(yè)博士，也是全市場最早一批TMT研究員之一，擁有15年投研經(jīng)驗，其中8年投資經(jīng)驗，“學(xué)研投”經(jīng)驗豐富，見證了中國計算機行業(yè)的成長歷程。李濤還同嘉實基金股票投研CIO姚志鵬一起管理嘉實積極配置一年持有期混合型基金，這只基金成立于去年11月底，最近剛打開申購，投資方向上除了關(guān)注信創(chuàng)板塊，還重點關(guān)注汽車、軍工、消費和醫(yī)藥等賽道。

從業(yè)十幾年來，伴隨時代變遷、科技進步，李濤對中國計算機行業(yè)所發(fā)生的翻天覆地變化也深有感觸，尤其是從去年底AI、ChatGPT類創(chuàng)新出來之后，他認(rèn)為，從很大的程度上解決加速生產(chǎn)力往前走。現(xiàn)在，內(nèi)生有自主可控、信創(chuàng)、數(shù)據(jù)要素以及政策相關(guān)的支持，外在疊加上智能化大浪潮，而今年來的一系列變化，讓我們離星辰大海越來越近。

展望后市，李濤認(rèn)為，受益國家安全建設(shè)、政策大力扶持和國產(chǎn)替代加速三大驅(qū)動因素，信創(chuàng)國產(chǎn)化有望是2023年更重要的方向性主線。其次，數(shù)據(jù)要素是驅(qū)動數(shù)字經(jīng)濟的主要抓手。伴隨數(shù)字賦能產(chǎn)業(yè)，未來可能會帶來新的商業(yè)模式變化。今年數(shù)據(jù)局的組建，加大了政策支持的力度，行業(yè)的大趨勢來臨，也有望誕生很多機會。此外，AI行業(yè)的競爭要素是算法邊際成本。大模型時代下，行業(yè)不會向碎片化的方向發(fā)展。未來邊際成本或大幅下降，底層龍頭將強者恒強。

對于近期市場波動，李濤分析認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)回升，外部風(fēng)險暫時穩(wěn)定的情況下，A股市場大幅回調(diào)的概率不大，回調(diào)可能帶來合適的投資時機?；卣{(diào)之后，業(yè)績基本面是下一步行情的風(fēng)向標(biāo)。如果行業(yè)基本面能夠在后續(xù)的季報或高頻數(shù)據(jù)中得到兌現(xiàn)，即使是較為擁擠的行業(yè)，后續(xù)仍有再創(chuàng)新高的機會。

但李濤也一再指出，在大的機會下，不是所有的公司都能上漲，還是需要仔細(xì)地去甄別。因為行業(yè)趨勢背后，不僅僅意味新的生產(chǎn)力誕生，還意味對傳統(tǒng)模式的顛覆。