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（原標(biāo)題：國海富蘭克林基金：醫(yī)藥板塊二季度復(fù)蘇趨勢確立）

今年以來多只醫(yī)藥基金表現(xiàn)喜人，醫(yī)藥板塊也吸引了不少增量資金流入。展望后市，機(jī)構(gòu)投資者普遍看好醫(yī)藥板塊的基本面改善與投資性價(jià)比。

國海富蘭克林基金發(fā)布觀點(diǎn)表示，進(jìn)入二季度，調(diào)研反饋醫(yī)藥終端需求穩(wěn)中向好，大概率帶動(dòng)供給端環(huán)比一季度持續(xù)改善，疊加去年二季度低基數(shù)效應(yīng)，二季度醫(yī)藥上市公司表觀業(yè)績增速，環(huán)比提速概率較高。其中醫(yī)療服務(wù)及院內(nèi)藥品制劑銷售環(huán)比預(yù)計(jì)提升，主要因?yàn)槿ツ晖冢t(yī)療服務(wù)受損嚴(yán)重，院內(nèi)服務(wù)及民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)今年二季度經(jīng)營預(yù)計(jì)，因此二季度院內(nèi)制劑及高耗、民營醫(yī)療服務(wù)將是醫(yī)藥中有相對收益的細(xì)分賽道。

而對于眼科為代表的醫(yī)療服務(wù)公司，國海富蘭克林基金認(rèn)為，在醫(yī)藥板塊整體估值中樞下移的背景下，估值依然相對較高，因此對比之下，院內(nèi)制劑及高值耗材的投資回報(bào)性價(jià)比相對突出。建議重點(diǎn)關(guān)注二季度業(yè)績持續(xù)向好，業(yè)績超預(yù)期的院內(nèi)制劑板塊和院內(nèi)耗材板塊。由于院內(nèi)制劑和耗材受集采影響較大，建議關(guān)注估值合理，規(guī)避集采風(fēng)險(xiǎn)或政策已經(jīng)出清的個(gè)股作為重點(diǎn)配置方向。

對于中藥板塊及創(chuàng)新藥板塊，國海富蘭克林基金表示，長期看可以實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定增長，中藥短期彈性相對較小，但是在政策扶持下，長期增長確定性較高。創(chuàng)新藥由于存在一定的失敗概率，但是回報(bào)率驚人，因此建議關(guān)注有銷售現(xiàn)金流的公司，作有安全邊際的重要參考。