來源：金融投資報(bào) 作者：吉雪嬌

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隨著權(quán)益市場(chǎng)上行，與之唇齒相依的投連險(xiǎn)也迎來久違的“暖意”。據(jù)華寶證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，1月，投連險(xiǎn)賬戶單月平均收益2.93%，超九成賬戶取得正收益。其中，多個(gè)賬戶單月收益超5%，最高達(dá)9.43%。

受收益波動(dòng)影響，2022年，投連險(xiǎn)投保熱度整體有所下降。2023年，投連險(xiǎn)能否持續(xù)升勢(shì)？在分析人士看來，其主要仍取決于權(quán)益市場(chǎng)走勢(shì)。

單月回報(bào)率最高9.43%

受權(quán)益市場(chǎng)震蕩調(diào)整影響，2022年，兼具保障和投資功能于一體的投連險(xiǎn)遇到“大考”。2023年以來，隨著權(quán)益市場(chǎng)上行，投連險(xiǎn)收益有所回暖。

華寶證券數(shù)據(jù)顯示，1月投連險(xiǎn)賬戶單月平均收益2.93%，這也是2022年下半年以來，其取得的最高收益。此前，2022年7月至12月，投連險(xiǎn)賬戶平均收益分別為-0.98%、-1.55%、-2.54%、-1.48%、1.67%、-0.82%。

具體來看，納入統(tǒng)計(jì)的213個(gè)投連賬戶中有202個(gè)取得正收益，占比94.84%。其中，招商信諾銳取A型、泰康優(yōu)選成長(zhǎng)型、太平藍(lán)籌成長(zhǎng)型、平安精選權(quán)益和恒安標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)取型賬戶收益居前，分別為9.43%、9.02%、8.71%、8.42%、8.23%。

從不同策略類型賬戶的表現(xiàn)來看，1月激進(jìn)型賬戶平均回報(bào)率居首，為6.04%，同時(shí)，指數(shù)型、混合激進(jìn)型、混合保守型賬戶平均回報(bào)率分別為5.55%、5%、3.12%，其中，除混合保守型賬戶中有1個(gè)出現(xiàn)虧損外，其余3類賬戶均取得正收益。

具體來看，1月，44個(gè)激進(jìn)型賬戶回報(bào)率為3.54%-9.43%；6個(gè)指數(shù)型賬戶回報(bào)率為3.96%-7.26%；40個(gè)混合激進(jìn)型賬戶回報(bào)率為2.32%-7.73%；27個(gè)混合保守型賬戶回報(bào)率為-0.17%-6.52%。

此外，增強(qiáng)債券型、全債型、類固定收益型、貨幣型賬戶1月平均回報(bào)率則在1%以內(nèi)，分別為0.86%、0.86%、0.39%、0.1%。其中，17個(gè)增強(qiáng)債券型賬戶1月回報(bào)率為-0.05%-1.85%；15個(gè)全債型賬戶回報(bào)率為-0.41%-1.67%；25個(gè)類固定收益型賬戶回報(bào)率為-0.07%-2.92%；39個(gè)貨幣型賬戶回報(bào)率為-1.18%-0.45%。

及時(shí)轉(zhuǎn)換投資賬戶

在持續(xù)的低利率環(huán)境下，部分金融消費(fèi)者在尋求保障的同時(shí)，亦看重保險(xiǎn)產(chǎn)品的財(cái)富增值能力。投連險(xiǎn)在提供一定保險(xiǎn)保障功能的同時(shí)，提供至少一個(gè)可選投資賬戶，以滿足客戶的投資需求，既有“投資”屬性，又有“保險(xiǎn)”屬性，因此受到關(guān)注。而受收益波動(dòng)影響，2022年，投連險(xiǎn)投保熱度整體有所下降。

2023年，投連險(xiǎn)能否持續(xù)升勢(shì)？在分析人士看來，其主要仍取決于權(quán)益市場(chǎng)走勢(shì)?！巴哆B險(xiǎn)賬戶與市場(chǎng)掛鉤，特別是激進(jìn)型賬戶，收益率和證券市場(chǎng)冷暖密切相關(guān)?？赡芟碛休^高回報(bào)的同時(shí)，也需承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

總體來看，對(duì)于具有較高風(fēng)險(xiǎn)承受能力的激進(jìn)型投保人，投連險(xiǎn)依然具有一定的投資價(jià)值。但需要留意的是，不應(yīng)盲目跟風(fēng)，陷入短炒獲利的誤區(qū)。同時(shí)以往的業(yè)績(jī)并不能代表以后也能獲取高額的收益，只能作為參考。

同時(shí)，購(gòu)買投連險(xiǎn)后，投保人可以在不同投資賬戶之間自主選擇、及時(shí)轉(zhuǎn)換，以獲取投資收益。具體來看，激進(jìn)型賬戶、混合激進(jìn)型賬戶權(quán)益配置比例較高，相對(duì)于市場(chǎng)波動(dòng)更加敏感，風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)更高。而貨幣型、類固定收益型賬戶投資方式相對(duì)穩(wěn)健，其中，貨幣型賬戶投資于貨幣市場(chǎng)比例在80%以上，類固定收益型賬戶投資范圍包括債權(quán)計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)計(jì)劃以及固定收益類信托計(jì)劃等非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)。雖然收益率并不突出，但是各賬戶之間波動(dòng)性很小，風(fēng)險(xiǎn)較小。在資本市場(chǎng)處于波動(dòng)期時(shí)，相對(duì)將更為穩(wěn)健。

儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品受青睞

另一方面，在權(quán)益市場(chǎng)震蕩、存款利率下行的背景下，去年以來，以年金保險(xiǎn)、增額終身壽險(xiǎn)為代表的儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品，受到了部分金融消費(fèi)者的關(guān)注。

“一年期以上人身險(xiǎn)信息披露趨嚴(yán)，預(yù)計(jì)產(chǎn)品演示利率的下調(diào)將降低理財(cái)類保險(xiǎn)產(chǎn)品的吸引力，或?qū)θf能險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)、投連險(xiǎn)等保險(xiǎn)理財(cái)類產(chǎn)品銷售造成一定沖擊?！必?cái)通證券分析師夏昌盛在研報(bào)中指出。從險(xiǎn)企層面看，受居民收入預(yù)期修復(fù)緩慢影響，2023年保障類產(chǎn)品需求開發(fā)仍存在一定難度，緊抓居民儲(chǔ)蓄需求仍是穩(wěn)住保費(fèi)大盤的最重要途徑，增額終身壽險(xiǎn)仍是最好選擇，因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)增額終身壽險(xiǎn)仍將是最重要的儲(chǔ)蓄險(xiǎn)之一。

今年1月，銀保監(jiān)會(huì)人身險(xiǎn)部下發(fā)《人身保險(xiǎn)產(chǎn)品“負(fù)面清單”(2023版)》，增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品得到重點(diǎn)規(guī)范。

“當(dāng)前監(jiān)管思路仍聚焦于避免長(zhǎng)險(xiǎn)短做(無限制減保)、激進(jìn)定價(jià)導(dǎo)致的利差損風(fēng)險(xiǎn)(保額遞增率超過定價(jià)利率、預(yù)定費(fèi)用率超過實(shí)際水平)、銷售誤導(dǎo)，意在引導(dǎo)行業(yè)規(guī)范化發(fā)展，而非全面叫停?！鄙鲜鲐?cái)通證券研報(bào)預(yù)計(jì)，2023年增額終身壽熱銷仍將延續(xù)，但發(fā)展將更為規(guī)范。