中國網(wǎng)財經(jīng)5月10日訊(記者葉淺 見習(xí)記者蘇楠) 錢終究還是不夠花了。

近日，金剛光伏發(fā)布公告表示，擬投資約42.02億元用于年產(chǎn) 4.8GW高效異質(zhì)結(jié)電池及1.2GW組件生產(chǎn)線項(xiàng)目、補(bǔ)充流動資金。其中，20億元資金擬通過非公開發(fā)行的方式取得。

【資料圖】

值得注意的是，按照金剛光伏目前的資金、負(fù)債等情況，上述項(xiàng)目后續(xù)若需公司自籌投入募集資金以外的22.02億元，公司恐將力有不逮。

實(shí)際上，有市場分析稱，金剛光伏此番推出的項(xiàng)目投資計劃及定增計劃或許是其于2022年6月推出4.8GW高效異質(zhì)結(jié)電池片及組件項(xiàng)目的續(xù)集。彼時公司曾信誓旦旦地對深交所表示可以通過自有資金及建設(shè)投資借款來完成前述項(xiàng)目約41.91億元的投資金額。

然而，金剛光伏不論是擬翻倍擴(kuò)產(chǎn)，還是去年推出的項(xiàng)目擬定增“續(xù)命”，連續(xù)虧損的業(yè)績情況、目前仍相對較低的產(chǎn)能利用率、大比例的關(guān)聯(lián)銷售或都將致其難以吸引A股市場投資者。

資金面“捉襟見肘”

自金剛光伏轉(zhuǎn)型進(jìn)入光伏行業(yè)以來，公司的資金面始終相對緊繃。截至2022年12月底，公司共有貨幣資金約3.69億元，其中受限資金約3.50億元，公司的資產(chǎn)負(fù)債率已高達(dá)97.16%。

若金剛光伏如上所述，需自籌約22.02億元用于發(fā)展定增項(xiàng)目，且為定增公告日后新投入，難度顯而易見。故而有市場分析指出，公司本次募投項(xiàng)目或?yàn)槠淙ツ晖顿Y項(xiàng)目的續(xù)集。

據(jù)了解，2022年6月16日晚間，金剛光伏公告表示，擬與控股股東廣東歐昊集團(tuán)有限公司(以下簡稱“歐昊集團(tuán)”)共同出資設(shè)立甘肅金剛羿德光伏有限公司(以下簡稱“金剛羿德”)，金剛羿德為金剛光伏控股子公司。

金剛光伏公告稱，將以金剛羿德為實(shí)施主體投資建設(shè)4.8GW高效異質(zhì)結(jié)電池片及組件項(xiàng)目。該項(xiàng)目后續(xù)研發(fā)、調(diào)試、生產(chǎn)基地均落地甘肅酒泉，投資總額41.91億元，建設(shè)周期18個月。

頗為巧合的是，金剛光伏日前公告的定增涉及項(xiàng)目，即年產(chǎn) 4.8GW高效異質(zhì)結(jié)電池及1.2GW組件生產(chǎn)線項(xiàng)目、補(bǔ)充流動資金投資總額合計約為42.02億元，實(shí)施主體為歐昊新能源電力(甘肅)有限責(zé)任公司(以下簡稱“歐昊新能源”)，亦落地于甘肅省酒泉市，建設(shè)周期為18個月。據(jù)天眼查，歐昊新能源由金剛羿德100%控股。

但金剛光伏于2022年6月推出4.8GW高效異質(zhì)結(jié)電池片及組件項(xiàng)目時，曾因投資資金來源等問題連續(xù)兩次收深交所關(guān)注函。彼時，公司在對深交所的回函中表示，該項(xiàng)目自有資金投入12.57億元，建設(shè)投資借款29.34億元。

結(jié)合公司及控股股東歐昊集團(tuán)的資金狀況，金剛光伏表態(tài)，其有實(shí)力完成項(xiàng)目出資，且彼時公司與多家金融機(jī)構(gòu)溝通，預(yù)計授信額度滿足項(xiàng)目投資建設(shè)所需資金。

金剛光伏稱，該項(xiàng)目至2023年一季度預(yù)計竣工驗(yàn)收一期項(xiàng)目，至2023年四季度預(yù)計竣工驗(yàn)收二期項(xiàng)目。其中，據(jù)公司對該項(xiàng)目的資金支付計劃，2023年二至四季度，公司擬合計投資約22.29億元，與此次公司擬定增金額大體相當(dāng)。

有分析認(rèn)為，在金剛光伏2022年推出的項(xiàng)目尚未完成之時，即于2023年推出名稱等信息極為類似的項(xiàng)目，或意味著公司對深交所回函中所稱自有資金實(shí)際不夠充足或向金融機(jī)構(gòu)的項(xiàng)目融資不及預(yù)期。

連年虧損誰來捧場？

對金剛光伏而言，最尷尬的情況或未盡于此。無論公司近日公告涉及項(xiàng)目擬翻倍擴(kuò)產(chǎn)，還是定增“續(xù)命”，參與公司定增對于A股市場投資者而言，或并不具備特別大的吸引力。

據(jù)悉，5月8日，深交所曾向金剛光伏發(fā)出年報問詢函。其中，第一個問題便問及公司是否具備持續(xù)經(jīng)營能力。

深交所在問詢函中表示，2020年至2022年，金剛光伏實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤-1.3億元、-1.53億元、-2.68億元。2022年末歸母凈資產(chǎn)為0.25億元，未分配利潤-6.26億元。

從而深交所要求金剛光伏結(jié)合行業(yè)環(huán)境、公司競爭力、同行業(yè)可比公司經(jīng)營情況等，說明公司扣非后歸母凈利潤連續(xù)三年為負(fù)的原因，持續(xù)經(jīng)營能力是否存在重大不確定性，公司采取持續(xù)經(jīng)營假設(shè)為基礎(chǔ)編制年報的具體依據(jù)及合理性。

此外，金剛光伏的產(chǎn)能利用率及關(guān)聯(lián)銷售、大客戶情況亦受關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，2022年公司電池生產(chǎn)線實(shí)際產(chǎn)能為1000MW/年，產(chǎn)量為 208.16MW，約占實(shí)際產(chǎn)能的20.82%，計劃產(chǎn)能1.2GW/年；組件產(chǎn)線實(shí)際產(chǎn)能為500MW/年，產(chǎn)量為109.93MW，約占實(shí)際產(chǎn)能的 21.99%。

對于上述情況，深交所要求金剛光伏說明公司電池產(chǎn)線實(shí)際產(chǎn)能與計劃產(chǎn)能存在差異的原因及電池產(chǎn)線、組件產(chǎn)線產(chǎn)能與產(chǎn)量差異較大的原因，并結(jié)合多方因素論證公司是否存在產(chǎn)能過剩風(fēng)險。

雖然近兩年來金剛光伏熱衷于發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)及擴(kuò)充產(chǎn)能，但從銷售情況來看，公司前五大客戶銷售占比高達(dá)82.68%，第一大客戶為境外公司REC Solar Pte.Ltd，關(guān)聯(lián)銷售占年度銷售總額的34.55%，關(guān)聯(lián)方為公司控股股東及其下屬公司。繼而，深交所要求公司說明境外收入的真實(shí)性及公司對控股股東是否存在依賴等。